根据统计，今年以来标普高盛商品农业和畜牧业指数上涨15.19%、标普高盛工业金属指数走涨23.57%。凯基投信指出，欧美解封有助全球景气持续复苏，推升大宗商品价格走扬，原物料企业发行的公司债券票面价格亦水涨船高，加上企业获利成长续航，对于具高利差空间、且利率敏感度较低的高收益债券资产更为有利。

凯基全球ESG永续高收益债券基金经理人刘书铭表示，多数大宗商品的发源地来自新兴市场，随著风险情绪提升，资金更向新兴市场企业所发行的高收益债券流入，原物料价格长线走扬，有利高收益债市，中长在线，建议在资产配置中加码纳入新兴高收益债券的比重，可望扩大资产的收益机会。

刘书铭提出，有些新兴国家为主要农产品的原产地，或是企业经营食品加工与主要出口国，迎接这一波价格面提升所带来的营收增长，成为受惠题材之一，还有如美国、乌克兰的钢铁业，印尼的石油与天然气公司等，也是受惠原物料价格抬高的投资重心。除了原物料题材外，有些通讯媒体产业受到疫情改变生活型态的影响，对于电信通讯、资料传输等消费需求增加，也提高相关企业发行的债券票面价格，有利成长曲线向上态势。

近期市场震荡引发各类债券资产波动度增加，不过根据观察，对利率敏感度及市场波动敏感度较低的高收益债券，可望呈现稳健走势。刘书铭分析，根据统计今年以来新兴市场高收益债仍有正报酬的1.3%，表现胜于美国投资等级债的-2.7%、新兴市场投资等级债的-1.3%，可见新兴高收债对于市场震荡相对可控。另外，新兴国家持续纳入永续投资策略，吸引国际资金朝ESG新兴高收益债市靠拢，推升新兴高收益债的长期投资优势。

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